返回网站首页
当前位置:主页 > 香港马会资料 >
国泰君安解读中美贸易谈判关键时点如何避险
作者:admin  日期:2019-10-24 20:40 来源:未知 浏览:

  来源:国泰君安证券订阅号因为10月10日-11日是中美经贸谈判的关键时点,虽然市场对于这次能否达成和谈不抱有什么幻想,但短期难免会产生避险情绪。面对这种情绪,国泰君安做了详细

  因为10月10日-11日是中美经贸谈判的关键时点,虽然市场对于这次能否达成和谈不抱有什么幻想,但短期难免会产生避险情绪。面对这种情绪,国泰君安做了详细解读。

  这个时候,市场更容易一致性地形成抱团取暖,因为这不仅是和国内大机构的资金保持同一战线,还有不断流入的国外资本支撑股价,是当前稳健的策略。

  中美贸易战从2018年3月开始到现在,无论是中央的态度还是市场的反应,都发生了很大的变化。

  中央从一开始以尽可能和谈为目标,到现在“愿谈则谈要打便打”,市场的反应也从一开始的泥沙俱下,到现在对“中美贸易战中短期难以达成和谈”逐渐形成共识,美方加征关税后市场的跌幅也一轮比一轮小。

  当然,贸易战对我国实体经济会形成一定程度的影响,对我国经济企稳形成压力,但对于市场的影响很难再像之前那样踩踏式的下跌。毕竟,因中美贸易战的问题就看空股市,这部分投资者要卖早就已经卖出了。

  例如近几天,美国商务部再次新添8家中国公司到实体名单,打击中国高新技术企业。此外,谷歌封闭了华为Mate30和P30手机的服务,很大程度上影响了华为的海外市场。

  这两则事件,包括美国对中国商品加征关税,对于绝大多数人来说影响并不是显而易见的,但NBA风波的影响面无疑是很大的,更容易加重我们主观上的避险情绪。

  避险情绪加重,则市场风险偏好会快速下降,前期炒作的题材和热点,容易形成快速的回落。

  不过,持续的避险情绪之下,选股的方向反而更清晰了,就是机构抱团取暖的思路,蓝筹和白马成为易涨难跌的品种。

  美国政府对全世界范围的贸易伙伴加收关税,这不仅影响中国,其他国家的出口也同样面临下滑,降息刺激经济的呼声普遍存在。

  在今年8、9月份美联储连续两次降息之后,全球央行几乎同时降息,很多欧洲国家已经变成负利率。

  但中国并没有降息,导致中国的资产(包括债券和股票)的收益率明显更具有吸引力,全球资金配置中国资产的需求扩大。

  所以我们看到,今年是外资流入的大年,MSCI、富时罗素、标普道琼斯为代表的全球指数基金持续在建仓A股。

  数据显示,通过沪深港通流入A股的北向资金,今年以来净流入合计为1862.63亿元,而在9月的月度净流入金额达到了646.64亿元,创历史新高。

  这些资金持续流入,买入的标的集中在A股的核心资产,基本上都是蓝筹和白马股,更是加强了机构抱团的效应,这也是上证50指数始终维持强势的原因。

  今年一季度的大幅上涨,源于减税降费的政策刺激,以及高层对股票市场的定调,是市场对于经济企稳的预期在提升。

  但这些政策的力度是否足够让经济企稳,是需要等这些利好真正反映到上市公司业绩报表中的,这就需要时间来验证。

  市场上对于何时经济企稳的预判不一,我认为也没必要太纠结,观察以下几个信号即可:茅台连续下跌,预示着抱团松动;有色金属期货大幅反弹,预示着制造业需求开始增长。

  何时经济能够企稳是一个非常核心的问题,但这牵扯到政治的博弈,以及央行对于利率的决定,实在难以预测,目前而言逢跌参与抱团可能相对稳健的策略。

  机构抱团、外资偏好的板块集中在银行、地产、食品饮料、家电、机场、旅游,这些股票的特征是股息率稳定而且较高,市盈率低,市值较大且流动性好。

  在实体经济完全企稳之前,起码在外资完成建仓之前,上述这些板块始终是资金重点关注的标的,国泰君安建议,可以找准机会,逢杀跌重点关注。

  【慎重声明】凡本站未注明来源为中国财经新闻网的所有作品,均转载、编译或摘编自其它媒体,转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息,并不代表本站及其子站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源,并自负法律责任。 中国财经新闻网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。

  【特别提醒】:如您不希望作品出现在本站,可联系我们要求撤下您的作品。邮箱:

上一篇:为了中美和世界一步步结束贸易战
下一篇:中美又开谈了